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不斷新高的方大特鋼為什么這么強!?

Alwaleed股票圈 2020-06-14 14:05:04

2018年建材供應將繼續偏緊

鋼鐵行業去產能將繼續執行,并且關停中小設備多對應長材產品。其次,1.2億噸產能置換項目中部分為淘汰長材新建板材產能。而電爐產能的投產又受到成本高等方面影響,不及預期。總的來看,2018年長材供應依然偏緊。

短期螺紋鋼庫存增加符合預期,等待元宵節消費啟動

截止到2月22日,螺紋鋼社會庫存861萬噸,鋼廠庫存332.68萬噸,合計庫存增長了374.66萬噸,處于三年來最高,庫存數據符合預期。元宵節前建筑工地仍將處于停工狀態,元宵節后才會慢慢啟動,屆時價格上漲。

2017年方大特鋼產量穩定,2018年目標產量增長13%左右

2017年度,公司實現產鐵306.91萬噸、鋼364.56萬噸、材368.86萬噸,同比上年分別下降2.54%、增長1.39%、增長2.59%;生鐵產量下降主要是由于11月份企業高爐大修。企業2018年生產經營目標實現產鐵348萬噸,產鋼412萬噸,產材415萬噸,目標分別增長13.4%、13.0%和12.5%。

成本控制能力和盈利能力很強

螺紋鋼的噸鋼人工費用僅17.6元/噸,噸鋼折舊僅9.7元。2017年方大特鋼加權平均凈資產收益率高達67.7%,同時由于方大特鋼負債率為39.99%,在負債率低的情況下,凈資產收益率達到67.7%也說明了企業的盈利能力超強,并且資產質量效率很高。

資產效率最高

方大特鋼噸鋼固定資產僅562元,噸鋼總資產僅2336元,大大低于其他鋼鐵企業,一方面體現了企業精干,無效資產很少,也意味著未來企業的噸鋼折舊費用將會很低。

低負債、高分紅

方大特鋼負債率下降到39.99%,企業未來投資較少,分紅比例很高。

估值分析

參考一下以上數據,roe非常高,2017年達到了52%,考慮到公司盈利能力在行業內處于領導地位,并且鋼鐵行業處于景氣回升階段,螺紋鋼近期的上漲就是信號,同時也反映鋼鐵行業供給側改革的效果。美國方面推出了四萬億基礎設施投資,無疑對全世界范圍內鋼鐵景氣度是一個重大利好。所以預計方大特鋼高roe狀態持續三年沒問題。

市盈率目前也低于10,市凈率也處于相對低位,并且如此高roe將迅速提高凈資產水平。這些都支撐股價繼續走高。

技術面分析

目前股價運行到19.74,并且連續三天橫盤整理,繼續上漲概率很大。2016年至今的上升通道也顯示,目前股價并沒有觸碰上升通道上軌線,據此判斷近期股價至少要到22以上。

根據最近一次深幅回調17.3 到12.3,股價再上漲5塊也是有支撐的,也就是22.3附近。

這是短期的目標。再回到基本面來看,這個價位也不高,所以只要趨勢在,繼續持有還是不錯。。

風險提示

鋼材消費大幅下滑

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