成都鋼材價格聯盟

永興特鋼:核電軍工概念、外延式并購預期明顯

中國不銹鋼市場 2020-06-14 15:24:16

公司作為國內不銹鋼長材領域生產專家,目前不銹鋼產能20萬噸,在國內不銹鋼長材領域市場占有率連續七年位居前三。其中,公司不銹無縫管管坯產品市場占有率60%,雙相不銹鋼市場占有率在50%以上,在國內市場具有較強的議價能力。公司募投的軋鋼生產線和酸洗生產線將分別于2016年和2017年投產,通過此次募投項目的調整,將進一步優化公司的煉鋼和軋鋼生產線的匹配程度。此外2017年預計還將投產7-8萬噸大棒生產線,至此2017年公司共計35萬噸全新產能有望實現完全釋放,為公司的業績增長奠定堅強的基石。

外延式并購預期強烈:在公司前期變更的募投項目中,暫停了不銹鋼鍛造車間精鍛機組和大穿孔車間建設,這一方面是由于市場空間有限,另一方面更重要的是公司的主要下游客戶如武進不銹鋼和久立特材等已經先期建設了精鍛機組和大規格穿孔機組,公司若堅持前期募投項目建設可能與下游客戶利益形成沖突。但是借助目前上市這一有利的資本平臺,未來公司依然有望通過外延式并購延伸產業鏈條(雖然與下游客戶的關系依然是公司考慮的重點),尤其看重有技術和研發實力的相關投資標的,以期打造完全的產業鏈競爭優勢,獲取超額價值。

核電軍工產品期待放量:公司目前已經有部分核電產品供貨,主要包括不銹鋼控制棒、堆內構件以及不銹鋼鍛件等,但是營收占比目前還很低,未來核電軍工的彈性在與久立特材成立的合資子公司永興合金(公司占比49%)。一期產能為3000噸,已經與今年10月份實現投產,遠期規劃將達到10000噸,預計今年產量在1000噸,明年產量在2500-3000噸。永興合金可以為核電蒸發器690U 型管(具備核一級生產資質)提供管坯,未來核電重啟,同時在軍用高溫合金產品帶動下,公司業績有望實現快速增長。

高壓鍋爐不銹鋼市場引領:今年大行業不景氣,但是公司高壓鍋爐用管訂單依然保持平穩增長,這主要得益于國家清潔火力發電項目使得國內鍋爐用不銹鋼面臨升級改造。公司的高壓鍋爐不銹鋼在市場處于領先地位,鍋爐用產品已經通過四大鍋爐廠認證,是國內僅有的三家可以生產鍋爐用不銹鋼企業。600℃超超臨界鍋爐用不銹鋼管可力助火電機組清潔高效,更高級別的超超臨界用管研發有望明年實現突破,產品品質和規格的提升將使公司繼續保持在高壓鍋爐用不銹鋼的領先地位。

石油石化訂單仍需等待:雖然公司的產品已經與中石化、中海油、中石油達成良好合作關系,但近年來不銹鋼產品在石油石化領域訂單依舊較為萎靡,這主要是因為油氣建設投資目前處于歷史低位。一方面這是因為2014年中旬以來的能源體系內的反腐風暴,另一方面則是目前國際油氣價格較低,進口油氣資源性價比凸顯,國內油氣開采意愿較低。石油的價格未來走勢依舊不夠明朗,相關產品訂單仍需耐心等待。

船小好調頭——不銹鋼棒線材鑄就企業優勢:不同于不銹鋼板材的同質化大規模生產,不銹鋼棒線材往往是多品種、多規格、小批量,私人定制意味濃厚。公司作為典型的民營企業,與下游客戶聯系緊密、服務便捷,并且單個冶煉爐規模較小(20噸和40噸),可以做到8-10天正常交貨(寶鋼100噸冶煉爐需要30天),從而實現快速響應客戶需求,搶占市場規模。

友情鏈接

Copyright ? 成都鋼材價格聯盟@2017

蓝乔配资