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我隱約聞到了“錢荒”的味道,是好日子還是苦日子?

老板經營奧秘 2020-06-19 06:09:21













忙著找“資金爸爸”的,還有深陷“人血饅頭”輿論旋渦的現金貸平臺。


一個月前到紐約的風光上市的趣店現在是冰火兩重天,監管這把利劍已經懸于頭頂,卻遲遲未落。投資者們開始變得謹慎,商業銀行準備離場,信托機構也著手準備撤離,就連最大盟友P2P都打算拋棄現金貸。


據公眾號“鈦媒體”報道,大平臺如今找錢難,小平臺幾近斷流,已經到了“先找錢,價格都好說”的地步,全行業資金成本暴漲5%。


關于行業底線、門檻的監管細則一日未出,資金荒的問題就會繼續延續,熱衷于在現金貸平臺上借錢的筒子們會慢慢感到,連小錢都難借。



而消費信貸行業的資金饑渴,還直接催生了一個新工種——“資金掮客”。


這些人大多從艱難的銀行和傳統金融機構中出走,利用手里頭的人脈為現金貸和資金方撮合交易,輕輕松松在上億資金的交易中抽成2%到3%,強勢一點還能收4%。


他們踩準了資金與資本信息不對稱的口子,成為最不差錢的“中間夾層”。


去年還是資本的狂歡期,房地產、市場大繁榮,短短一年間風向就發生了轉變,到底是發生了什么?


這背后的邏輯其實是流動性的收緊,央媽把全社會的錢給收回去一部分。


全球性寬松的貨幣環境已經結束,美聯儲不僅進入加息通道,而且還開始了縮表計劃。美元的購買力顯著提高,美元也將越來越緊缺。


中國不跟不行吶。如果人民幣貶值壓力過大,聰明的投資者用腳投票,更大可能會選擇大量拋售國內資產,轉而投入資本主義的懷抱。所以堅持不懈防資本外逃、打擊地下錢莊,也是這么個原因。


雖然現在中國央行淡定不動基準利率,但是M2增速在今年5月份開始進入個位數時代,明年加息已成大概率事件。最近房貸利率的上浮,就是央行有意抬高市場利率,收緊流動性。


央行行長周小川今年在博鰲論壇上也提到,全球進入貨幣緊縮時代,人民幣也將放棄寬松政策。



再看回國內的政策動向,重點已從“去庫存”轉向“去杠桿”。


可以想象政策的魔力嗎,“去庫存”的任務一執行下來,生生將2015年末創歷史新高的商品房庫存降到兩年多來的新低,各地又開始緊張補庫存。之前從人口流動、市場規律出發,看空三四線城市的判斷,在政策面前不得不認錯——通過央行提供貸款,地方進行棚戶區改造,三四線樓市今年大熱,庫存的煩惱全沒了。


現在,政策轉向倒逼全社會“去杠桿”,說白了就是降低負債水平。過去政府部門和企業依賴舉債發展經濟的路徑,雪球越滾越大,留下嚴重的債務危機;這兩年激增的中產更是有貸款消費的沖動,居民部門的房貸規模過大。


隨之“灰犀?!?、“明斯基時刻”等象征經濟崩潰的悲觀名詞被頻頻用于分析當下中國經濟,降杠桿,防止發生系統性的金融風險,成為重中之重。


中央開始全面收緊信貸規模,清理為房地產和融資平臺提供貸款的影子銀行,整治P2P理財等金融亂象,嚴查居民將短期的“消費貸”用于首付貸,叫停負債過重的地方政府發展大基建……全國上下,貸款越來越難,錢也越來越緊。


為了防止“錢荒”的恐慌情緒在全社會劣性傳導,引發系統性風險,央行近來在公開市場上不斷輸血,想緩解趨緊的流動性,穩住市場情緒。但是杯水車薪,這點錢解不了資本市場的渴,可以肯定,錢緊的趨勢還會不斷強化,收縮性貨幣政策不會發生轉向。



差錢效應加劇,至少對以下三個方面的影響是立竿見影的:


首當其沖的是房地產市場。


拿不出全款來買房的剛需族會受到誤傷,甚至多地可能遇見南京這種情況:富人和投資客連夜全款搶房,利用限價政策、房貸利率上升、首付比例提高等條件進行套利,二手房的價格比一手房還貴,剛需只能吃啞巴虧。不過,“房住不炒”的基調是肯定的,剛需族該上車還是得上車。


在“五限”調控政策下,未來一二線樓市銷售數據回落,房企也不可能再加大杠桿拼命拿地。一旦房地產行業進入調整期,樓市高位橫盤,過去幾年房企積累的風險會慢慢暴露出來,對于投資客而言,房子在整體上難見大機會。



另外,官方明確表態打破剛性兌付這一潛規則后,我們反復提及,“信用違約時代”即將到來。


像東北特鋼、大連機床、丹東港集團巨額債務違約事件還會越來越多,老鐵們還不上錢,銀行、政府也不兜底。受其害的是還沒接受足夠投資教育的投資者,錢要收不回來了。其中就包括這幾年買了銀行表外理財產品的老百姓。


再加上嚴厲的監管環境,消費短貸成本上升,收不了手的居民消費升級如果再遇上收入增長乏力,“借錢不還”可能就成了社會風氣。


但是,透支信用、透支消費能力真的是那么簡單的事嗎?


如果東北企業屢屢爆出實質性的信用違約事件,今年初大慶政府進入老賴名單的事件再重演,“投資不過山海關”則進入惡性循環,當地企業更是難以拿到融資。


如果官方堅定推動征信體系的建設,個人的信用就是身份證之外的第二名片,失信的污點被記錄在案,將伴隨你一生。



不過,最終會受益的依舊是整個經濟體。


在十九大報告中,高層已經不再強調GDP的高速增長,轉而更加重視經濟結構的改善,引導資金脫虛向實。


在貨幣過多時,全社會進入追逐泡沫的投機時代,經濟增速看不出好壞,但經濟結構確實變差了,杠桿疊加,實體因為融資困難,走向凋敝。


現在貨幣規模收縮,政策堵住了熱錢流入樓市的通道以及在金融系統內部空轉的可能性,力引資金通過股市、債市等方式流向實體經濟,


接下來要解決的難題是,如何將那些吞噬流動性又不產生現金流回報的企業清出市場。



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