成都鋼材價格聯盟

【安信綜合早參】2017.11.28

安信證券肇慶信安五路證券營業部 2020-06-14 13:31:35




大咖觀市


01

【綜述】2017.11.27——ROE


安信證券首席投顧

張德良S1450611020014


1、 今天繼續調整,尤其是中興通訊的跌停,直接加大成長藍籌的調整壓力。
2、 本輪行情核心驅動力來自于傳統消費品藍籌。代表品種貴州茅臺、恒瑞醫藥、美的集團、??低?、中國平安,它們估值進入偏高區域,又不能迅速放大泡沫而轉向回轍整理。它們是大浪尖,退潮時,那些隨泡沫而升溫的,像信息消費、先進制造等成長藍籌,就會比浪尖還跑得快,像華大基因、京東方等。
3、 這一次調整,是上證50指數觸及過去十年長期下降壓力線后的調整,這種調整通常是區間震蕩,但時間不會短。歲末年初,市場更看重明年的大趨勢。
4、 2018年還會是牛市么?繼續以上證50指數為例,牛市的標志,就是能夠繼續再接再厲,有效突破十年下降壓力線,從而實現技術分析角度的反轉。就基本面,至少需要考慮這三個因素:
5、 第一個,就是本輪行情的領先藍籌(白酒食品、家電、汽車等)的穩定性。但是,它們已牛了二年,歷史經驗看,連續三年向牛的情形幾乎沒有,打破“事不過三”鐵律,突破口應該是盈利能力,最好的指標就是凈資產產收益率ROE,需要更高、更強。不然,這些傳統消費藍籌就會是“小熊”。
6、 其次,就是有更多新領域,盈利能力出現顯著增長拐點。相對明確的,已有新能源汽車、信息消費。近期,主要是消化近期股價快速上漲的獲利盤。也就是說,當前的大幅調整,要密切關注機會的出現,關注時點就是“當成交量大幅萎縮而股價拒絕下行的時候”。與信息消費有關投資眾多,像周末發布的IPv6的規劃部署,但對于已漲高的,像中興通訊等,什么好消息也會視為利空。但對于歌華有線600037、杰賽科技等調整充分的,就會形成正面支持。
7、 第三個因素,就是影響面更大的,就是大周期品,包括化工、水泥、玻璃、民航、運輸等領域,今年的ROE增長拐點清晰,假如明年ROE可以再上臺階,那么,明年周期品轉牛就是大概率的。當前,大周期品龍頭股的股價調整充分,需要觀察的盈利能力是朝哪個方向。相信市場是聰明的,若12月至明年1月,大周期品龍頭股漸次轉強,大概率意味著全年全好。
結論:消化大壓力,思考大趨勢。短期內,周期品龍頭小心翼翼升溫。(僅供參考)



研究分享
02

◆【環保公用-邵琳琳】聚光科技:環境監測、外延并購與水環境治理,論聚光科技高成長性的三大理由


聚光科技自主研發、生產和銷售儀器儀表,是國內環境監測領域的龍頭公司。我們認為公司未來業績增速有望上升至新高度,主要得益于三方面因素:環境監測行業的高景氣度、持續開展外延并購和從監測走向生態環境治理的發展戰略。

監測行業景氣度持續提升,行業龍頭強者恒強;并購擴容、多元發展,效仿“丹納赫”擴張之路;從監測走向治理,積極拓展水環境治理PPP項目;上下齊心,定增綁定大股東利益,股權激勵提升員工積極性。

投資建議:假設公司增發2018年完成,預計公司2017-2019年EPS為1.15元、1.56元、2.05元。按照當前股價,對應PE為26.9X、19.8X、15.1X,給予買入-A評級,6個月目標價40元。

風險提示:監測領域訂單釋放不及預期,PPP項目落地不及預期,并購整合業務效果不及預期。



◆【計算機-胡又文】千方科技:擬收購宇視科技,“交通+安防”雙輪驅動


公司公告擬作價45.46億元發行3.81億股(11.94元/股)向千方集團、建信鼎信、宇昆投資等收購交智科技96.72%股權,并向10名以內對象募集配套資金不超過6億元。本次交易構成重大資產重組,11月28日復牌。

點評:增發擬收購視頻監控產品及解決方案供應商宇視科技。協同效應顯著,助力千方增強“下一代智慧交通”綜合實力。

投資建議:假設收購順利完成,2018年起按照備考利潤并表,考慮增發攤薄,預計2017~2019年EPS分別為0.36、0.59、0.73元。維持“買入-A”評級,6個月目標價17.00元,對應2018年30X估值。

風險提示:收購事項尚需通過監管審核。


◆【電子-孫遠峰】歐菲光:擬投資光學鏡頭,業務聯動后勁十足

①公司發布對外投資公告,擬與南昌創新投企業管理中心共同出資設立南昌歐菲精密光學制品有限公司,注冊資本1億元,其中公司以現金方式出資7,000萬元,持有合資公司70%的股權。②公司發布第七期員工持股計劃(草案),歐菲光第七期員工持股計劃總規模50,000萬元,籌集資金總額為25,000萬元。公司擬投資進入光學鏡頭業務,產業聯動值得期待。員工持股計劃彰顯管理層信心。

投資建議:們預計公司2017年-2019年的凈利潤分別為14.99億元、22.62億元和32.87億元,同比增速分別為108.5%、50.9%、45.4%,對應EPS分別為0.55元、0.83元、1.21元,成長性突出;維持買入-A的投資評級,6個月目標價為29.05元,相當于2018年35倍的動態市盈率。

風險提示:宏觀經濟下滑,智能手機雙攝普及速度低于預期,新業務開展不及預期。


◆【機械-王書偉】廢鋼利用進入新時點,龍頭企業發展勢在必行

廢鋼利用邁入歷史時點,繼續堅定邏輯推薦龍頭企業。繼續推薦行業龍頭企業:華宏科技、天奇股份。

環保趨嚴高爐限產不斷推進,鋼價提升提振廢鋼設備需求。根據鋼鐵網預測,本次限產將對原料需求產生一定影響,鐵礦石約為814萬噸左右,焦炭約210萬噸左右。

嚴查“地條鋼”調節廢鋼結構,廢鋼加工快速發展勢在必行。下游行業集中化,龍頭設備企業有望率先受益。

風險提示:下游行業政策波動,市場競爭加劇。


◆【環保公用-邵琳琳】迪森股份:股價調整不改公司向好發展前景,繼續推薦!

綜合清潔能源服務商,煤改氣助業績初露鋒芒:公司定位為綜合清潔能源服務商,工商業端(B端)+消費端(C端)綜合布局。受益于北方煤改氣推進,17年前三季度,公司C端小松鼠壁掛爐銷量同比+254%,歸母凈利潤同比+84%。

煤改氣空間巨大,預計2017年華北6省市煤改氣完成其中不到12%,煤改氣需長期發力。煤改氣進入2.0,小松鼠政策紅利期剛起步。B端業務鞏固成長基礎,大平臺布局凸顯價值。

風險提示:政策推進不及預期,項目推進不及預期。

◆【煤炭-周泰】雷鳴科化:擬低估值收購集團資產,轉型優質焦煤生產企業

公司披露重組預案,公司及其全資子公司西部民爆擬以發行股份及支付現金的方式購買淮礦股份100%股份,交易價格為203.33億元。同時公司擬募集配資不超7億元。

主業新增煤炭采掘、洗選加工等業務,向焦煤生產企業轉型;淮礦股份并入上市公司后,體量與潞安環能相當;收購標的估值低于行業水平;淮礦股份并入上市公司后,業績有望大幅增厚。

投資建議:不考慮資產注入的條件下,假設 2017年- 2019年營收增速分別為2.4%/2.1%/1.6%,對應凈利潤1.16億元/1.47億元/1.59億元。我們認為以當前估值水平,公司存在一定修復空間。給予買入-A 投資評級,6 個月目標價14.34元,對應37倍PE。

風險提示:并購速度低于預期,宏觀經濟低迷,煤價大幅下跌。


◆【新三板-諸海濱】以小窺大:透過迪士尼的“中年危機”看傳媒行業浮沉

八年來業績首下滑,迪士尼陷入“中年危機”。三大業務齊降,主題公園獨撐“門楣”:迪士尼目前擁有四大業務:媒體網絡、電影工作室、主題公園以及消費品和互動媒體。以小窺大:迪士尼當前的“困境”是傳媒行業發展的“縮影”。

當前環境下,我們建議關注精品劇制作、掌握優質內容資源、具有打造爆款潛力的優質公司:開心麻花(835099.OC)、嘉行傳媒(830951.OC)、約克動漫(830936.OC)、長江文化(837741.OC)。

風險提示:政策風險、影視項目成本回收風險。


◆【新三板-諸海濱】酒類“復蘇態勢”顯現,開啟線上線下一體化

數說新零售觀點之酒類電商:酒類“復蘇態勢”顯現,開啟線上線下一體化。酒類行業轉暖復蘇,“量價背離”趨勢明顯。觸網成新寵,1000億市場規??善?。線上線下融合提速,酒類電商與酒企從沖突走向合作。

回歸新三板,建議關注酒類電商產業鏈相關標的:壹玖壹玖(830993.OC):酒類直供,新零售模式的領跑者。

風險提示:宏觀經濟增速未達預期;居民消費需求增速未達預期。

財經要聞


? ?03


11

28

要聞熱點

1) 國務院發文支持符合條件工業互聯網企業開展股權融資[金融界]

2) 央行與香港金融管理局續簽雙邊本幣互換協議[金融界]

3) 發改委:做好2018年電力供需平衡預測和制定優先發電優先購電計劃[金融界]

4) 發改委取消臨時接電費 明確自備電廠收費政策[金融界]

5) 外匯局:6月末我國對外證券投資資產4206億美元[第一財經日報]?

6) 科技部:批準組建北京分子科學等6個國家研究中心[金融界]

7) 國資委:堅定不移做強做優做大國有企業和國有資本[第一財經日報]?

8) 國資委與軍委后勤保障部簽署軍民融合戰略合作協議[第一財經日報]?

9) 中辦、國辦發文:5-10年建成全球最大IPv6商業應用網絡[第一財經日報]?

10) 深化“互聯網+先進制造業”發展工業互聯網指導意見印發[第一財經日報]?

11) 前十月規模以上工業企業利潤同比增長23.3%[第一財經日報]?

12) 2016年全國社會保險基金總收入50112億元比上年增8.1%[金融界]

13) 上海將發布新規推進研發與轉化功能型平臺建設[第一財經日報]?

14) 12月北京僅10個項目欲入市明年供需或雙回暖[證券時報]?

15) 重慶未來3年投上千億開展人工智能技術創新及應用示范[證券時報]?

16) 廣州:公積金貸款率超90% 將適度收緊貸款[第一財經日報]?

17) 武漢ARJ21飛機轉場哈爾濱開展航線適應性飛行[證券時報]?

18) 摩拜單車與中國信通院合作 推進制訂共享單車標準[金融界]

19) 中鐵總公司與中國郵政集團公司簽署戰略合作協議[證券時報]?

20) 周一美國三大股指漲跌不一,道指收漲0.12%,納指收跌0.12%,標普500指數收跌0.02%[金融界]?

要聞掘金

1)?草甘膦迎多重利好?行業高景氣延續

江山股份、揚農化工、新安股份、勝利股份、華信國際、興發集團

?

2)?航天軍工板塊快速拉升?相關股受關注

中航黑豹、中航高科、航天科技、中直股份、安達維爾、中航重機

?

3)?雄安概念股走勢活躍?京漢股份漲停

四通新材、京漢股份、冀東裝備、華北高速、先河環保、韓建河山

?

4)?鋼鐵板塊快速走強?相關股受關注

三鋼閩光、方大特鋼、南鋼股份、新鋼股份、八一鋼鐵、韶鋼松山


法律聲明

本訂閱號所發布的內容和意見僅供參考,在任何情況下,本訂閱號所發布的信息或所表述的意見并不構成對任何人的投資建議,接收人應依據個人情況自行判斷是否采用本訂閱號所載內容,接收人因使用本訂閱號所載任何內容所引致的任何損失自行承擔風險。

本訂閱號所載內容版權歸安信證券股份有限公司所有。未經本公司事先書面許可,任何人不得以任何形式刪節、修改、復制、引用或轉載本訂閱號內的全部內容。




友情鏈接

Copyright ? 成都鋼材價格聯盟@2017

蓝乔配资